2025 年 5 月 21 日，香港特区立法会宣布《稳定币条例草案》通过，并于 5 月 30 日在宪报刊登《稳定币条例》，这标志着香港在数字金融监管领域迈出了重要一步，成为全球首个系统性规范法币稳定币发行与运营的司法管辖区。

稳定币作为一种特殊的数字货币，通过与法定货币或其他资产挂钩，试图保持相对稳定的价值，在跨境支付、数字资产交易等领域展现出巨大潜力。然而，由于其发展迅速且缺乏有效监管，稳定币市场也暴露出诸多风险，如 TerraUSD 崩盘事件，引发了全球对稳定币监管的重视。在此背景下，香港特区政府积极推动稳定币立法，旨在构建一个风险为本、务实且灵活的监管制度，以促进香港稳定币及数字资产生态圈的健康、可持续发展。

《稳定币条例》的核心在于设立发牌制度。任何人若在业务过程中于香港发行法币稳定币，或发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，都必须向金融管理专员申领牌照。持牌发行人需满足一系列严格要求，包括储备资产管理、赎回规定、打击洗钱及恐怖分子资金筹集、风险管理、披露规定、审计以及符合适当人选标准等。例如，在储备资产管理方面，必须确保稳定币由高质量储备资产全额支持，保障持有人可按面额赎回；在反洗钱与反恐融资方面，要建立健全的客户尽职调查和交易监测机制，防止稳定币被用于非法活动。

香港立法放行稳定币具有多重意义。从国际视角看，这一举措使香港在全球金融科技竞争中抢占先机，通过率先建立完善的监管框架，吸引更多金融科技企业和国际资本，巩固其作为国际金融中心的地位。在金融创新层面，规范稳定币发行有助于推动金融科技与实体经济的深度融合。稳定币可提高支付效率、降低交易成本，尤其在跨境贸易中，能为企业和消费者带来更便捷、低成本的支付解决方案，促进贸易便利化。同时，明确的监管规则为投资者提供了更有力的保护，增强市场信心，吸引更多资金流入数字资产领域，进一步活跃香港的金融市场。

当然，香港稳定币市场的发展也面临一些挑战。在全球稳定币市场中，美元稳定币已占据超 90% 的市场份额，香港本地稳定币发行人面临着强大的国际竞争压力。此外，稳定币的跨境扩张需要与内地金融政策保持协调，在资本账户开放和人民币国际化的大背景下，如何平衡创新与风险，把握好政策边界，是香港稳定币市场发展需要持续探索的问题。

香港立法放行稳定币是一次具有深远影响的制度创新，为香港数字金融发展开辟了新的道路。通过建立科学合理的监管框架，香港有望在稳定币领域实现创新与风险防控的平衡，推动数字资产市场的健康发展，在全球数字金融格局中塑造新的竞争优势。未来，随着《稳定币条例》的深入实施，香港稳定币市场的发展值得持续关注。