在加密货币领域，孙宇晨一直是备受争议又自带流量的焦点人物。近期，他又凭借旗下波场（Tron）的借壳上市之举，再度将大众目光聚焦。

2025 年 6 月，孙宇晨的加密平台波场与纳斯达克上市公司 SRM Entertainment 达成反向并购协议，新实体计划注入价值 2.1 亿美元的代币资产，并更名为 “Tron Inc.”。此消息一经传出，资本市场瞬间沸腾。此前鲜有人关注的 SRM Entertainment 股价旱地拔葱，单日暴涨 647%，10 个交易日内涨幅超 10 倍，在美股市场掀起狂澜。

要知道，SRM 原本只是一家主营玩具和纪念品设计开发的公司，2024 年营收仅 431.14 万美元，还净亏损 433.93 万美元。而波场创立于 2017 年，发展迅猛，截至 2025 年 6 月，全球用户账户总数超 3.13 亿个，交易总数超 106 亿笔，总锁定价值超 200 亿美元，在数字货币行业规模与实力不容小觑。

这场借壳上市背后，操盘方是与特朗普家族关系密切的 Dominari Securities。美国总统特朗普的两个儿子小唐纳德・特朗普和埃里克・特朗普于 2025 年初加入该投行母公司的董事会担任顾问委员。孙宇晨与特朗普家族交情匪浅，早在 2024 年底就豪掷 7500 万美元投资特朗普家族的加密项目，2025 年 5 月以 “特朗普币最大持有者” 身份出席总统晚宴获赠名表，波场链上还铸造了特朗普家族项目发行的稳定币 USD1 。

从面临美国 SEC 诉讼，到借壳成功登陆纳斯达克，孙宇晨实现了一次华丽转身。2023 年 3 月，美国 SEC 曾以涉嫌出售未注册证券和操纵市场为由起诉孙宇晨及波场，但在 2025 年 2 月，SEC 突然同意暂停诉讼，这一转变与特朗普政府对加密行业释放友好信号、孙宇晨和特朗普家族关系升温的时间点微妙呼应。

对于波场而言，上市后将实施 “TRX 微策略”，即借鉴微策略大规模举债购买并持有比特币的模式，Tron Inc. 会利用募集资金在市场上大规模购入并长期持有波场原生代币 TRX，列入资产负债表作为核心储备资产。波场官方称这将为生态带来 “百亿级红利”，开启链上与链下金融融合实验。

然而，这一模式并非毫无风险。波场生态繁荣在一定程度上依赖孙宇晨的持续营销与资金注入，一旦外部资金流入不及预期，或数字货币市场进入熊市，“TRX 微策略” 的正向循环将难以维系。而且，SEC 虽暂停诉讼，但监管的达摩克利斯之剑仍高悬，若后续监管政策收紧，孙宇晨的上市公司及波场生态将面临巨大挑战。孙宇晨的这次上市，究竟是加密货币行业的里程碑突破，还是充满风险的资本豪赌，仍有待时间检验。